无需打开直接搜索微信：本司针对手游进行 ，选择我们的四大理由:

1、软件助手是一款功能更加强大的软件！无需打开直接搜索微信：
2 、自动连接
，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序 ，无需用户时时盯着软件 。
3
、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心
，绝对没有被封的危险存在
。
4、快速稳定，使用这款软件的用户肯定是土豪。安卓定制版 ，苹果定制版
，一年不闪退

1 、起手好牌
2、随意选牌
3
、机率
4、控制牌型
5 、注明，就是全场 ，公司软件防封号
、防检测、 正版软件 、非诚勿扰 。

2025首推。

全网独家
，诚信可靠，无效果全额退款 ，本公司推出的多功能作 弊软件
。软件提供了各系列的麻将与棋 牌辅助
，有，型等功能。让那你玩游戏 ，把把都可赢玩牌 。

详细了解请添加

本司针对手游进行，选择我们的四大理由:
1
、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接
，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序 ，无需用户时时盯着软件
。
3 、安全保障
，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。

软件介绍：
1.99%防封号效果 ，但本店保证不被封号 。2
。此款软件使用过程中
，放在后台，既有效果。3 。软件使用中 ，软件岀现退岀后台
，重新点击启动运行
。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补
、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的。

收费软件 ，非诚勿扰 .正版拒绝试用! 本公司谨重许诺！假一赔十！无效赔十倍！十天包换！一个月包退
，安装即可 。

.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD小程序跑得快怎么拿好牌工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业，及时
，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：中金宏观

　　中金研究

　　美国2025年第三季度实际GDP环比折年率升至4.3% ，超出市场预期
。从分项来看
，强劲的消费支出与AI相关的设备投资需求对增长贡献较大，而传统行业投资（如建筑类与房地产）则持续表现低迷 ，显示经济内部“冷热不均”的分化格局加剧。进口连续两个季度下降
，表明在年初“抢进口 ”过后，企业整体已放慢进口节奏 。尽管这份GDP数据较为滞后 ，但其表现出的韧性或将打压短期内降息的呼声。我们维持美联储1月将按兵不动
，下一次降息或在3月的判断
。

　　美国第三季度实际GDP环比折年率为4.3%，高于市场预期的3.3%和上一个季度的3.8%。从分项来看 ，主要贡献来自强劲的消费支出 。三季度私人消费支出环比年化增长3.5%
，较二季度的2.5%加快，对GDP增长贡献高达2.4个百分点
。其中 ，非耐用品与服务支出增速加快，耐用品支出增速则放缓。

　　强劲的消费支出或与资产价格上涨带来的财富效应有关 。三季度美国股市在AI主题的带动下进一步反弹
，提振了消费者的购买力
。此前也有Moody研究显示，当前美国近一半的消费支出由最富有的10%人口贡献[1] ，而该群体持有约87%的美国股票[2]
，并在过去几年中持续受益于资本市场的显著回报。与此同时，三季度居民实际可支配收入的环比年化增长为零 ，为2022年二季度以来的最低值
，这也表明消费支出的主要来源并非工资性收入 。往前看，四季度以来美国股市呈现震荡走势 ，加上加密货币价格下跌（例如比特币价格从10月初高点累计下跌超过20%）
，可能会削弱财富效应
。而就业前景的弱化，加上实际工资增速并未改善 ，也可能对消费产生拖累。

　　固定资产投资增速放缓
，与AI相关的投资需求仍在，但传统行业表现低迷 。第三季度整体固定资产投资环比年化增长1.0% ，较二季度的4.0%放缓
。分项来看，受益于美国科技企业持续扩大的资本开支
，设备投资增长5.4%，其中的计算机设备投资增长约44% ，增幅较上一季度加快。软件投资增长5.4%
，也较有韧性 。相比之下，建筑类投资下跌6.3% ，连续6个季度负增长。房地产投资下跌5.1%
，连续3个季度负增长
。这表明，固定资产投资的扩张主要由AI相关领域拉动 ，其他行业未出现明显改善。另外三季度库存变动的贡献也较上一季度有所降低 。这反映出在政策不确定性持续存在的背景下
，美国企业的投资意愿依然偏弱，补库存动力不强
。

　　往前看 ，需要关注AI相关投资增速放缓的风险。四季度以来
，随着资本市场对科技企业大规模资本开支回报的怀疑加深，叠加部分AI项目融资条件趋紧（例如甲骨文债券CDS明显上升） ，这些因素都可能对未来AI投资形成制约 。考虑到今年AI对设备投资的拉动尤为明显，这一趋势的潜在变化值得高度关注（请参考报告《AI的三重风险：投资 、融资与关联性》）
。

　　出口超预期增长
，进口连续两个季度环比萎缩。三季度出口环比年化增长8.8%，其中 ，飞机
、引擎与零部件出口大幅增长64%
，对出口增长的贡献接近30% 。进口环比年化下降4.7%，汽车及零部件、消费品进口均下降 ，但计算机及相关零部件进口仍上升
。这意味着
，在年初因关税因素引发的“抢进口
”过后，美国进口商整体已放慢进口节奏 ，但与AI相关的进口仍在继续增长
，显示相关行业需求依然存在。这一现象与前面提到的投资数据相互印证：AI相关投资仍保持扩张态势，而其他传统行业投资低迷 ，补库存动力减弱 。

　　GDP的韧性或打压短期内降息的呼声
，我们维持美联储1月按兵不动，下一次降息或在3月的判断
。自12月FOMC会议以来 ，主要美联储官员相继释放了不急于再次下调利率的信号。例如，美联储主席鲍威尔表示
，当前的政策利率已处于中性利率估计区间以内[3]；纽约联储主席威廉姆斯在上周五表示，短期内无迫切需要降息[4] 。今天的GDP数据虽然滞后 ，但其韧性仍在一定程度上支持了这些观点。因此
，我们认为美联储内部倾向于“等等看”的声音将占据上风，1月维持利率不变的可能性更大（请参考报告《美联储降息趋于放缓 ，扩表先行》）
。

　　图表1：美国固定资产投资增速分化
，与AI相关的投资需求仍在，但传统行业表现低迷

　　资料来源：BEA ，中金公司研究部

　　图表：美国GDP细项一览

　　资料来源：Haver
，中金公司研究部